本文摘要：昨日，在安永矿业与金属行业的收购与融资的中国发布会上，安永中国矿业与金属行业主管合伙人马明德回应，非核心资产的持续挤压预计将沦为驱动矿业与金属行业今年全球收购活动减少的最重要因素。 据报，去年全球矿业与金属行业的收购活动正处于走低的态势。 安永报告表明，2012年全球矿业与金属行业共计已完成941宗交易，总值为1040亿美元，与2011年比起分别上升7%和36%。其中中国有147宗交易，总值为217亿美元，占该行业全球交易总额的21%。

昨日，在安永矿业与金属行业的收购与融资的中国发布会上，安永中国矿业与金属行业主管合伙人马明德回应，非核心资产的持续挤压预计将沦为驱动矿业与金属行业今年全球收购活动减少的最重要因素。　　据报，去年全球矿业与金属行业的收购活动正处于走低的态势。

安永报告表明，2012年全球矿业与金属行业共计已完成941宗交易，总值为1040亿美元，与2011年比起分别上升7%和36%。其中中国有147宗交易，总值为217亿美元，占该行业全球交易总额的21%。　　安永中国财务交易咨询服务海外投资业务主管合伙人吴正希回应，中国矿业和金属行业面对更加多的机遇，中国企业可以战略合作伙伴的身份反对国外基础建设从而减少价值。

　　安永中国矿业及金属行业主管合伙人马明德回应，非核心资产的持续挤压预计将沦为驱动该行业今年全球收购活动减少的最重要因素。　　同时，他回应，随着大型矿业资产挤压活动激增，中国矿业和金属企业以及其他获得国家反对的投资者，未来将会在年内挤身逆周期买家行列。

　　非核心资产挤压之后　　安永报告认为，自2012年就非常明显的资本膨胀是指企业为回避风险减慢开支，此类资本膨胀在收购不道德中的特征为，收购规模更加小、更加安全性，侧重资本优化，通过资产挤压展开资本循环。　　马明德在发布会上认为，这种非核心资本的挤压将主导2013年的矿业收购。

　　安永在报告中认为非核心资产挤压将主要展现出在通过出售非核心资产、部分股权出售或私有化等方式展开。　　马明德指出这种资本膨胀将在2013年超过顶峰，为构建近期内提供高回报的预期，许多矿业企业更为注目降低成本与优化资本，这将使得2012年末开始的非核心资产挤压活动持续下去。对于逆周期的收购方与投资者而言，今年有可能在传统矿业区域取得投资极具投资价值资产的机会。

　　而且安永的报告认为，这些做到资产挤压的企业主要是一些大型综合类企业和钢铁企业。　　中国逆周期淘金　　中国是逆周期投资的典型，在2012年全球矿业与金属行业收购极为下滑的情况下，中国逆势大手笔收购，占该行业全球交易总额的21%。　　不管从交易额还是交易次数，中国当之无愧地主导了去年的矿业收购。马明德在发布会上认为。

　　安永中国财务交易咨询服务海外投资业务主管合伙人吴正希回应，中国并购资产与商品往往是逆周期的，而当前经常出现的全球范围内众多矿业企业加快膨胀原本计划内的扩展项目和资本开支，有可能减缓长年的矿产供应并缩短超级周期的匮乏溢价。　　吴正希建议：在若干欠发达的矿业和金属市场，它们在基础设施建设方面必须长足发展，却同时展出更加多尚待探究的大型低成本扩展项目。因此，中国矿业和金属企业面对更加多的机遇，以战略合作伙伴的身份反对基础设施建设的发展从而减少价值。

　　融资模式　　从融资模式来讲，鉴于当前超低的利率环境仍将之后，全球范围内不会有更加多企业通过债券市场融资，其中钢铁企业可能会通过回购或者低收益债融资；而中小企业战略性股权和债务或者发售低收益债券等承购融资不道德，而银团贷款因为不受巴塞尔协议Ⅲ对资本充足率的容许，将不会之后增加。　　不过吴正希指出，中国企业海外收购仍将以中国的银行贷款居多，这主要是与中国海外发债融资用作收购深浅程度和息差强弱有关；另外汇率也是中国企业必须考虑到的一个因素。

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